一季度经济数据有望迎来开门红，将有劲提振打法外部风险的信心和底气。

国度统计局将于4月16日发布一季度宏不雅经济数据，机构估计GDP增速或达5%以上。现在发布的多项前瞻数据和先行看法自满，工业坐蓐、销耗、投资、企业诡计等多领域呈现增长之势。

第一财经参议院发布的最新一期“第一财经首席经济学乡信心指数”为50.33，保管在50枯荣线以上。经济学家们觉得，本年第一季度我国经济不竭回升向好的态势，销耗加速回暖，制造业投资与基建投资保抓刚劲增长态势。外需压力对中国经济建设有一定扰动，改日我国政策有望进一步发力。

一季度GDP增速或达5%以上

2025年一季度，中国经济不竭了客岁四季度的复苏势头，多项经济看法超出市集预期，展现出向新向好的开局态势。

参与第一财经首席调研的经济学家估计，第一季度GDP同比增速将高于客岁第四季度5%的公布值，预测均值为5.13%。

招商宏不雅研报指出，工业坐蓐和销耗动能的回升对经济酿成有劲赞成，而房地产投资和销售关联行业仍有一定牵累，在内需归讴歌政策提振下骨子GDP增速有望达到5.2%附近。

中信证券首席经济学家明明估计，一季度GDP增速将在5%附近，不竭客岁四季度的复苏势头。财信金控首席经济学家伍超明觉得，在“两新”“两重”等政策效应抓续领略、新质坐蓐力发展取得新进展的配景下，一季度GDP增长有望达到5.3%附近。

粤开证券首席经济学家罗志恒的判读更为乐不雅。他暗示，本年以来，中国经济总体不竭客岁9月中共中央政事局会议以来的归附态势，1月至2月事济数据“开门红”，工业和服务业、销耗和投资同比增速均高于客岁全年增速。一季度GDP同比增速或达5.5%附近，为收尾全年5%附近的增速方向奠定淡雅基础。

值得一提的是，中小企业诡计情况和预期积极改善。中国中小企业协会4月10日发布数据自满，一季度中国中小企业发展指数为89.5，较客岁四季度上升0.5点。一季度中小企业的发展预期大齐改善，资本小幅下落，带动企业效益显着改善。分行业看，社会服务业、工业、交通运输业以及信息传输软件业的中小企业线路最佳。此外，一季度中小企业开工率链接上升，充足开工的企业占比比拟客岁四季度上升11个百分点。

不同业业坐蓐情况分化

基数效应、工业稳增长政策支抓和内需回暖的抓续助力将推动界限以上工业加多值保管高位，但陪伴外部经济压力的抓续制约以及原材料价钱波动的潜在影响，工业加多值同比增速受到一定扼制。第一财经首席调研恶果自满，3月工业加多值同比增速预测均值为5.77%，稍低于上月5.9%的公布数据。

从先行看法来看，国度统计局日前发布的3月份制造业采购司理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，迷惑两个月位于枯荣线之上，也创下2024年4月以来新高。其中，中型企业PMI为49.9%，较上月上升0.7个百分点；微型企业PMI为49.6%，较上月大幅上升3.3个百分点。

中国物流与采购迷惑会特约分析师张立群觉得，3月份PMI指数在枯荣线上链接小幅回升，标明经济回升苗头更为显着。但同期也要扎眼到，采购量指数回落，购进价钱指数和出厂价钱指数均有回落，标明供大于求的问题仍然非常；反应需求不足为主要不毛的企业占比仍在60%以上。

国度信息中心工业园区坐蓐热度指数自满，一季度该指数同比增长11.3%，其中3月同比增长14.9%，增速较前两个月进一步提高。

兴业银行首席经济学家鲁政委在参与第一财经首席调研时暗示，高频数据自满，不同业业坐蓐情况分化。3月要点电厂煤炭日耗量同比增长6.2%，半钢胎开工率录得83.0%，均位于连年同期高位；石油沥青开工率和PTA工场负荷率辩认录得27.2%和76.8%，不足2024年同期水平。玄虚来看，3月工业加多值同比或有所回落。

销耗增速抓续加速

参与第一财经首席调研的经济学家对3月社会销耗品零卖总和同比增速预测均值为4.16%，高于上月4%的公布数据。

“大肆提振销耗、提高投资效益，全地方扩大国内需求”是2025年政府处事十大任务之首。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振销耗专项行径有策画》，主要围绕“以增收减负提高销耗才智，以高质料供给创造灵验需求，以优化销耗环境增强销耗意愿”进行部署。跟着政策发力显效，年内销耗增长动能有望渐渐得到改善。

华泰证券宏不雅研报称，3月社零总和同比增速或为4.2%，环比略强于季节性。左证高频数据，3月地铁客运量回升，或反应销耗市集回暖。同期地产周期企稳的可能性上升，一线城市地产价钱信号企稳，一、二线城市新建商品住宅房价环比止跌回升；2025年促销耗政策站位提高，以旧换新政策扩围，有望赞成手机、家电、汽车等品类销耗增长。

国度信息中心线下销耗热度指数一季度同比增长14.2%，较上季度升高9.1个百分点。其中，3月同比增长20.0%，比前两个月逾越4.7个百分点，增速抓续攀升。分行业看，失业文娱业、餐饮业、住宿业、旅游业同比辩认增长67.6%、14.5%、4.0%、3.1%。

国度税务总局发布的升值税发票数据自满，一季度服务销耗同比增长5.3%。其中，游览景区贬责、旅行社服务销售收入同比辩认增长40.5%和15.5%；电影放映、文艺创作扮演销售收入同比辩认增长39.6%和15.2%。

跟着销耗品以旧换新政策加力扩围，政策红利加速开释，汽车、家电等大量销耗迎来新一轮增长。一季度关联家电网罗零卖额同比上升9.0%，其中3月同比增长32.3%，自满春季家装旺季带动家电换新需求加速开释。

中国汽车工业协会11日发布的数据自满，1~3月，汽车产销累计完成756.1万辆和747万辆，同比辩认增长14.5%和11.2%。其中，3月，汽车产销辩认完成300.6万辆和291.5万辆，环比辩认增长42.9%和37%，同比辩认增长11.9%和8.2%。

中汽协副文告长陈士华暗示，一季度一系列提振汽车销耗政策方法得以不竭并加速落地，销耗市集提质向好，企业产物密集焕新，销耗者信心增强，产销呈现两位数增长，汽车行业开局运转淡雅。

陈士华暗示，预测二季度，关联政策组合效应将抓续开释，上海车伸开启新品密集发布周期，多地促销当作火热进行，有助于进一步开释销耗后劲，不竭市集增长态势。不外也要看到，现时外部环境复杂多变，要深化贯彻落实国度扩大内需战术，密切柔和外部环境变化场面，灵验打法出口方面的负面冲击，助力行业沉稳增长。

基建投资增速刚劲

参与第一财经首席调研的经济学家对3月固定钞票投资增速的预测均值为4.07%，稍低于上月4.1%的公布数据。

国度信息中心通过对招中标数据监测分析自满，一季度寰球神色投资中标金额同比增长10.7%，3月同比增长11.6%，其中市政门径、医疗卫生、交通工程等增速较快。

工程机械数据被觉得是基建投资的晴雨表。中国工程机械工业协会日前发布的月度统计数据自满，3月种种挖掘机销量同比增长18.5%，其中国内销量同比增长28.5%；工程机械主要产物月平均处事时长环比增长94.3%；工程机械主要产物月开工率环比加多16.3个百分点。

要点领域投资稳中有进。国铁集团4月11日发布讯息，一季度，寰球铁路完成固定钞票投资1312亿元，同比增长5.2%。一季度，国铁集团充分用好国度“两重”神色支抓政策，加速推动铁路要点工程神色建设。 一批神色告成通畅运营。郑州至开封城际铁路全线剖析运营；兰州至张掖高铁中川机场东站通畅运营；上海南站、深圳至湛江铁路吴川站、梅州至汕头高铁潮安站改建完成。

中金宏不雅指出，出曲直落放缓，但大界限斥地更新纠正政策抓续推动，全体制造业投资增速或有所放缓，估计1~3月累计同比或为8.5%。本年前两月金融机构新增财政进款1.6万亿元，同比多增1.1万亿元，反应财政支拨经过低于债券刊行经过，跟着2月下旬企业全面开复工、3月政府债刊行链接提速，近期基建工地资金到位率有所提高，估计3月财政支拨有望加速以支抓基建什物量改善，3月广义基建投资或链接回升，一季度同比增速约11%。

北京大学国民经济参议中心发布的讲述自满，“两新”政策扩围永远利好投资，制造业投资开释彭胀信号，低基数效应房地产投资降幅或有收窄。但外部环境复杂不变，需求承压依旧，估计2025年1~3月固定钞票投资同比增长4.8%，较前期高潮0.7个百分点。

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祝嫣然

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