作家 | 柴旭晨

剪辑 | 王小娟

在交出三季度亮眼的功绩后，公共期待理念念会如特斯拉一般献技股价暴涨，然则商场却给出相背的反应。

10月31日晚，理念念汽车率先交卷，公布了三季度的财务数据。L6的畅销让理念念“量利双收”，当季15.28万台的总销量大超预期，带动收入与净利润情随事迁，区分来到429亿、44亿元的历史高位。

更不易的是，原天职析师预测，跟着L6这款初学家具的上量，理念念毛利率会出现相应波动。但财报高慢，理念念的汽车毛利率惊喜地环比上浮2.2个百分点，来到了20.9%。行业臆想，这可能是因理念念告成霸占智驾赛说念，以至价位更高的Max、Ultra版车型选购比例飞腾，对冲了影响。

回来来看，L6与智驾两位“元勋”率领理念念告成穿越“Mega风云”，在三季度再行顾盼群雄。

可不测的是，商场似乎并不买账，次日理念念好意思股与港股股价纷纷下挫，盘中跌幅一度接近14%。在穷乏新品、敌手们又纷纷进行年尾冲击时，理念念照实没能给老本商场讲出更性感的故事。但这却是它成为行业巨头，必须要翻越的峻岭。

股价下落，主要或源于投资者对其四季度预期的起火。

功绩会上，理念念给出下一季度16万-17万台的委用指挥，仅比三季度微增0.7万-1.7万台，且孝敬理念念增量的主力仍将是L6。有接近理念念的东说念主士向华尔街见闻露馅，现在该车的月产能天花板是2.6万台/月，理念念正与供应商一同发力扩产，勤快冲刺3万台/月的范围。

增幅预期平平，同期受制于中端车型的放量，理念念营收念念象力空间亦濒临压缩。432亿-459亿元的四季度收入指挥，同比增幅仅为3.5-10%。重迭新品、智驾等研发与超充桩铺设的加码参预，王人将松开理念念四季度的盈利智商。

成长性濒临历练，但电话会上的理念念并未遴荐“趋附”商场，剧透纯电车型信息，顷刻遭到投资者的尖刻对待。

为给公共吃下安逸丸，董事长李念念示意，即便增程商场竞争加重，L系列增程车型在异日一两年内，王人仍处于青丁壮阶段，“咱们在尚未推出纯电SUV前提下，在20万元+新动力商场的占比每季度王人在晋升，Q3依然达到了17.3%，公司将持续发掘L系列的后劲”。

李念念定了一个更高远的KPI，称接下来要拿下该商场25%的份额。

但这并断绝易，理念念的志在四方要与云谲波诡的商场作念战役。

有理念念里面东说念主士露馅，脚下30万元以上商场份额鄙人降、20万-30万元赛说念增长也不足预期。这意味着，25%的市占率若念念到手达成，必须有新的增长极加入。

功绩会上李念念打开了“王炸盖牌”。他信托异日3-5年内，AI将成为汽车行业最大的变量，“基于东说念主工智能的智驾与座舱，将给浮滥者带来完全不同的体验，这亦然真确质变的驱动”。

因此，理念念一面重押软硬件决心要成为一家AI科技公司，持续自由在高端商场的地位；另一面依然在为纯电家具的投放作念着准备。

理念念总裁马东辉露馅，本年12月会向AD MAX用户全量推送端到端智驾系统，将维持“一键车位到车位”的智驾体验。况且里面依然启动对L4级的预研。

与此同期，理念念正紧锣密饱读地加码补能基建的参预，这将是纯电序列获取商场告成的环节一环。

高档副总裁邹良军示意，“咱们霸术建成行业内范围最大的主机厂充电收集，并酿周详王人最初”。对应的具体数字是：在理念念纯电家具推出时，铺设2千个快充站；到2025年持续加多至5千个，其中的要点是障翳寰宇九成高速收集。

天然示意“守密使命相当蹙迫”，不外李念念如故影影绰绰地向外界露馅，公司在纯电畛域将有强大后劲，他直言现在30万元以上的商场，还莫得出现并列L系列的纯电车型。

这意味着，一朝补能基建、智能化研发等条件具备，理念念能飞速把L系列的告成，复制于纯电M系列，再度张开一轮份额报复。“咱们会努力让纯电SUV成为高端纯电商场的第一梯队”，李念念如是说说念。

从零到第百万台委用，理念念已在新势力圈层初步站稳了脚跟，但这不是它的沿路无餍。异日唯有成为行业少数几家巨头，才有望生计到临了。理念念正试图用一场科技AI故事来兑现这一愿望。

宏伟蓝图已基本绘成，预期也已拉满。但要真确获取商场认同，理念念必须要将答允逐一落实，相识地走稳“双轮驱动”政策。

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