大润发母公司高鑫零卖(06808.HK)近日发布限制2025年9月30日止六个月的中期功绩证据。证据露出，该公司终了收入305.02亿元开yun体育网，同比下落12.1%；期内净亏蚀1.27亿元，而上年同期为净利润1.86亿元。这意味着，高鑫零卖再度堕入亏蚀。

靠近下滑压力，责罚层在证据中强调通过门店调改等寻求破局。值得选藏的是，高鑫零卖提到，改日，门店面积将缩减至6000至7500平素米。

而手脚“大卖场一哥”的大润发，已往卖方位积频频在1万平素米以上。在大卖场业态多数承压确当下，高鑫零卖还尝试以“中润发”等中型超市样式进行转型。“中润发”门店筹商面积为1500至3000多平素米。不外，限制2025年9月底的半年度，高鑫零卖已关闭6家大卖场和1家中型超市。

期内亏蚀1.27亿元

高鑫零卖的主要收入来源包括销售货物、会员费及佃户的房钱收入。证据期内，该公司来自销售货物的收入为290.81亿元，同比减少41.05亿元，降幅达12.4%。

高鑫零卖证明称，收入下落的主要原因在于：市集竞争加重及破钞疲软，导致平均客单价下滑；此外，受到中秋节与国庆节叠加的“日期效应”影响。

期内，高鑫零卖同店销售增长为-11.7%；同期，房钱收入为14.03亿元，同比减少1.05亿元，降幅7%。高鑫零卖将房钱收入下落归因于“降租稳租、握续优化佃户结构以及商店街调改带来的暂时性影响”。

证据露出，高鑫零卖期内的毛利为77.19亿元，同比减少8.07亿元，减幅为9.5%；毛利率由24.6%略升至25.3%。

该公司证明称，毛利率种植主要获利于淘汰长尾及下品效居品、加速推出新址品、种植自有品牌浸透率、真切供应链协同等循序。

不外，这些转念并未飘荡为更好的利润施展。限制2025年9月30日止六个月，高鑫零卖亏蚀1.27亿元；同期，该公司权力股东应占亏蚀为1.23亿元。

“调改”成为筹商干线

在高鑫零卖的中期证据中，“调改”一词屡次出现，成为其交接窘境的迫切策略。

其中，“调改”不仅波及门店空间布局与商品陈设的转念，还包括淘汰低效门店、精简商品、种植自有品牌占比、缩减门店面积等循序。

证据露出，证据期内，高鑫零卖已完成3家华东区门店的整店调改；3家华南区门店完成生鲜及加工居品(包括熟食、烘焙、米面点)的区域调改。 

在卖场布局上，该公司提到，将长节货架改为短节货架，取消主通谈并弱化强制动线，裁减货架高度等。

同期，高鑫零卖示意，“改日，门店面积将缩减至6000平至7500平，与精简后的15000支商品数适配度更高”，同期扩大商店街空间，打造社区生计中心。

限制2025年9月30日止半年度，高鑫零卖共关闭6家大卖场和1家中型超市；同期，新开三家大卖场。限制2025年9月30日，其称已签约两家中型超市，其中一家在施工中。

当今，高鑫零卖共有462家大卖场、32家中型超市以及7家M会员店。其中，约65%为租外出店，35%为自有物业门店。

高鑫零卖称开yun体育网，将加速鼓动门店调改，本财年诡计完成逾30家门店的整店调改或区域调改，展望下财年之前完成逾200家门店调改。

不外，“调改”是否能带来确凿的盈利改善，仍有待市集磨真金不怕火。

济南等五地建成前置仓

靠近功绩压力，高鑫零卖还提议三年策略，诡计通过商品精简与互异化、门店调改、前置仓布局、会员运营等终了“高品性增长”。

其称，以“大超”为中枢，积极发展“中超”和前置仓业务，通过“一店一决策”鼓动门店调改，淘汰低效门店，推动门店向社区生计中心转型。

高鑫零卖提到，陆续鼓动自有品牌策略，打造“超省”“润发甄选”两大自有品牌。

在仓储与物流方面，其示意，已酿成13个常温仓与25个冷链仓的仓储体系。证据期内，该公司追究起头前置仓名堂。限制2025年9月，已在上海、江阴、沈阳、济南、清远五地建成前置仓，单仓平均面积约500平素米，日均销售额约5万元。

高鑫零卖称，前置仓依托大超资源，纠合左近用户需求制定组货决策，并终了一日一配或一日多配。改日三年，其诡计将线上功绩占比种植至40%-50%。